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聯準會到底在做什麼?:資深交易員第一手解析中央銀行怎麼印錢、管錢、花錢,又如何影響你我的口袋
Central Banking 101
作者:
王造
譯者:
唐祖蔭
分類:
財經投資
/
經濟
叢書系列:藍學堂
出版社:
商業周刊
出版日期:2023/9/14
ISBN:9786267366127
書籍編號:kk0574664
頁數:208
定價:
360
元
優惠價:
95
折
342
元
書價若有異動,以出版社實際定價為準
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聯準會到底在做什麼?:資深交易員第一手解析中央銀行怎麼印錢、管錢、花錢,又如何影響你我的口袋 內容簡介 ★行內人的臥底觀察,教你看懂聯準會★ ★從美元、利率,到大大小小金融市場和實體經濟, 全都盯著聯準會的臉色看—— 理解聯準會的決策與行動邏輯, 就能從繁多的消息中看出門道、抓住機會★ ●神秘難解、又不可不知的聯準會 1913年,美國威爾遜總統建立美國的中央銀行——聯邦準備理事會(Fed,簡稱聯準會),負責美國的貨幣政策制訂與美元的發行,以及監督全美金融機構,職責為決定聯邦資金利率,全美的商業銀行相應調整的貸款和儲蓄利率;進行公開市場操作(在公開是市場買進/賣出資產,調節市場資金);以及規定存款準備率(亦即商業銀行要提存多少準備金在央行)而影響銀行能借給客戶的金額,進而影響利率。 威爾遜總統未曾預料的是,在一百多年後的今天,美元成為全世界最強勢、無人企及的貨幣,大部分全球貿易都使用美元,絕大多數外匯交易也都用美元進行,除了美國人,美元廣泛運用在世界各國。也因此,聯準會控制的不僅是美元和美國的利率,而是影響全世界大大小小的金融市場和實體經濟,甚至是你我的收入。各國央行和投資者無不密切關注聯準會決策。因此,現今的聯準會是全球最重要、最有權力、動見觀瞻的金融機構。 因此,聯準會有哪些決策機制,公開市場交易室的行為又如何直接影響到市場、以及再傳導到人們生活的方方面面,箇中原理是關切聯準會的大眾讀者迫切想了解的。 ●行內人的臥底觀察報告 兼具經濟、法律專業的王造曾任職聯準會貨幣政策實施的第一線——在紐約聯邦銀行公開市場交易室擔任交易員長達五年。這個交易室位於全球金融體系的核心,是世界上最終、無限量的美元提供者,代表政策制定者收集所有主要市場參與者的市場情報、仔細分析大量的內部資料,並在幕後工作以維持金融體系的運作順暢。 在這段獨特的「臥底」工作經驗中,王造近距離觀察聯準會及貨幣體系,有感於以往教科書及媒體的資訊不是太艱深、就是過於片段,於是為困惑的讀者寫下《聯準會到底在做什麼?》,由中央銀行的基本功能、描繪金融市場的架構,再到較深度的介紹全球貨幣體系的運作。本書可以視為他這段經歷的菁華,為聯準會揭開神秘的面紗。 你可以學到: •聯準會如何「印鈔票」?(第2章) 聯準會向銀行購買政府公債等金融資產→創造了銀行在聯準會的準備金→增加商業銀行的存款→擴大市場的流動性 •2020年疫情肆虐期間,聯準會做了哪些事?(第5章) 疫情重創經濟,聯準會展開紓困機制,包含(經由商業銀行)直接給小型企業融資、經由資本市場注資大型企業,以及持續大量買進公債將殖利率壓在歷史低點,以提振經濟。 •聯準會為什麼要升息(降息)?(第8章) 當經濟過熱,導致通貨膨脹時,聯準會時可以調升利率讓經濟降溫;反之,當經濟陷入衰退,導致通貨緊縮時,則會調降利率來刺激消費和投資。 •聯準會公開市場委員會(FOMC)的會後聲明為什麼重要?(第9章) 所有人都在等會後聲明裡委員會對當前經濟狀況的看法,以及為了達到充分就業及穩定物價會採取什麼採取的行動,財經名嘴往往會拿聲明來解讀聯準會想法。 作者寫道:「當年我踏入金融市場時,如果有一本像這樣介紹貨幣和金融市場的書籍該有多好。」閱讀本書,讀者不只能學到聯準會的運作方式、貨幣和信用是如何被創造出來、貨幣政策是如何實施,也可以進一步理解以聯準會為核心的全球貨幣和金融體系,在不斷變動的金融世界裡,掌握變動的規律與解讀的邏輯。 本書特色 1.通膨、升息環境的財經關鍵字與全球最熱點——聯準會 金融風暴、降息升息、通膨通縮……全世界金融活動都靠聯準會統管,聯準會是金融的重心、股市漲跌的源頭,是投資人學習總體經濟學不可忽視的一部分。理解聯準會的決策與行動邏輯,你就能從新聞與消息中看出門道,進而抓住機會。 2.少見觀點!由第一線交易員介紹聯準會日常 難得以第一線交易員的角度寫央行運作與公開市場操作,內容格外平實且貼近現場。 3.架構完整的總體經濟學•貨幣銀行學入門書 有系統地介紹總體經濟學最關鍵的中央銀行運作概念與知識,行文平易近人,對入門者而言是可讀懂、可自學的好書;對有基礎者而言,也提供深入的觀察與知識整理。 專業推薦 吳嘉隆(總體經濟學家、資深政經評論家) 林建甫(中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授、台大經濟系名譽教授) 愛瑞克(《內在原力》系列作者、TMBA共同創辦人) (依姓氏筆畫順序) 「……本書的目的就是要讓讀者很容易的了解中央銀行的設計及功能、金融市場運作,及全球貨幣體系的互動。與一般傳統教科書不同的是,它直接切入最新的現狀及熱門的議題,省卻歷史發展的冷知識及包袱。」—— 林建甫(中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授、台大經濟系名譽教授) 「……為了進入總體經濟的殿堂,讀者應該要先認識聯準會的基本操作,這本書就是很好的入門,幫助你逐步揭開聯準會的神秘面紗。」—— 吳嘉隆(總體經濟學家、資深政經評論家)
作者簡介 王造(Joseph Wang) 牛津大學經濟學碩士、哥倫比亞大學法學博士,現任Monetary Macro公司首席投資長。曾在紐約聯邦準備銀行公開市場交易室擔任資深交易員長達五年,負責公開市場操作及研究金融系統的內部運作。曾於標準普爾公司擔任信用分析師,並從事法務工作。 譯者簡介 唐祖蔭 二十餘年海外投資經驗,曾任投信投資長、經理人。著作《迫切的擴張》、《理財與生活》;譯作《Endgame:終結大債時代》、《紅色警戒》、《正解!中國經濟數據》、《FinTech金融科技聖經》及《 他是賭神,更是股神:從賭城連贏到華爾街的天才數學家 》。畢業於紐約哥倫比亞大學統計研究所,台灣大學財務金融研究所。
目錄 推薦序 前 言 第1部∣貨幣與銀行 第1 章 貨幣的種類 中央銀行的準備 銀行存單 美國政府公債 法定貨幣 一般疑問解答 第2 章 貨幣的創造 聯邦準備系統(Fed) 商業銀行 財政部 第3 章 影子銀行 初級市場交易商 貨幣市場基金 交易所買賣基金(ETF) 不動產抵押投資信託(mREITs) 私募投資基金 證券化商品 第4 章 歐洲美元市場 境外美元銀行 境外美元資本市場 全球的中央銀行 第2部∣市場 第5章 利率 短期利率 長期利率 殖利率曲線的形狀 第6章 貨幣市場 有擔保的貨幣市場 無擔保的貨幣市場 第7章 資本市場 股票市場 債券資本市場 公司債市場 機構不動產抵押證券(Agency MBS) 公債市場 第3部∣檢視聯準會 第8章 貨幣政策的危機 聯準會民間化 控制殖利率曲線 第9章 分析聯準會 新的架構
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