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投資終極戰:贏得輸家的遊戲──用指數型基金,打敗85%的市場參與者【二十周年全新增訂版】
Winning the Loser’s Game 7th edition
作者:
查爾斯.艾利斯
譯者:
劉道捷, 林奕伶
分類:
財經投資
/
股票期貨
叢書系列:極道商學院
出版社:
大牌文化
出版日期:2020/11/11
ISBN:9789863414490
書籍編號:kk0522398
頁數:336
定價:
450
元
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元
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投資終極戰:贏得輸家的遊戲──用指數型基金,打敗85%的市場參與者【二十周年全新增訂版】
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投資終極戰:贏得輸家的遊戲──用指數型基金,打敗85%的市場參與者【二十周年全新增訂版】 內容簡介 ──專攻指數化投資的經典傑作,暢銷20年全新增訂版── 面對由巨量數據主宰的市場, 未來五十年,傻瓜散戶如何贏得一場「注定會輸」的遊戲? ★ 指數化不有趣、不刺激,但卻100%有效 ★ 全球暢銷突破50萬冊,《漫步華爾街》作者墨基爾、管理學大師彼得.杜拉克推薦必讀經典 ★ 專為散戶投資人而寫,提供有別於主動投資──低風險、高報酬、釋放更多時間,以及讓你過上舒服退休生活的資產配置之道 ★ 全新增訂:看清財務資金的全貌、不被基金公司承認的暗黑內幕,以及正確做好退休理財計畫等重量級內容 ★ 指數化投資專家、暢銷財經作家──綠角〈專文推薦〉;PG財經筆記/蔡至誠、股癌 Gooaye,共感推薦 金融市場上只有兩種人:一種是擁有龐大資源和專業能力的機構投資人,另一種則是始終處於劣勢的散戶投資人。未來五十年,面對由電腦運算科技主宰的市場,沒有人可以長期打敗大盤,一個也沒有──包含股神巴菲特。 股市,就是多空雙方的角力,指數,則代表其競賽結果; 如果你自知難以打敗對方,那麼就要加入他們! 股市最大的挑戰,既看不見,也無法衡量,因為它藏在每一個投資人的情緒失能中。本書作者艾利斯,僅花費十六年的時間,就讓耶魯大學的資產總值成長八倍。他將透過本書闡述自己簡單、有力且安全的投資哲學,告訴廣大的散戶: 該如何運用指數型基金及ETF,打贏一場不公平的輸家遊戲? 艾利斯將透過本書,闡述他簡單、有效,且適合每一個人的投資哲學: ▋散戶永遠無法打敗大盤,但卻能夠藉著投資「指數型基金」,打敗絕大多數的其他市場參與者。 ▋在交易過程中,必然會吸收很多小小的損失,因為市場的確會起伏波動。但記住別一心只追求全壘打,不要害自己陷入無可挽回的嚴重虧損中。 ▋常聽到有人耀武揚威的說,「我今年投資獲利100%!」這沒什麼了不起,因為我們要回頭看看,去年他是不是賠了50%?或者近幾年來,只有今年賺錢?如果想持續長期獲利,就必須要降低風險,做好風險控管,這才是最困難的部分。 ▋大家都以為,要從投資市場上賺錢,得靠複雜的投資策略,還有靈通的訊息,才能成事。不,大道至簡,投資就是要「簡單」! ▋散戶投資人,不要老想著:「我的錢好少!根本比不過人家資金雄厚。」或者「大戶都有內線消息,我怎麼可能知道?」作者同樣也是從一個小散戶起家,他認為錢少,才是散戶最大的優勢。 本書特色 本書作者艾利斯,是資產管理業界公認最具前瞻性的財經專業人士之一。他在1992年加入耶魯大學的投資委員會時,耶魯擁有的資金還不到30億美元,十六年後當他退休時,耶魯大學的資產總值已成長至將近230億美元! 他強調,若傻瓜散戶想在投資中獲勝,唯一的方法是:保持理性,減少自己的失誤,以及不理會「打敗大盤」的宣傳。如果以網球為比喻,在職業比賽中,選手可以利用自己卓越的技術來主動拿分;而在業餘比賽中,選手是比誰發生的失誤比較少,來赢得比賽。如果有人說他的投資計畫是「打敗大盤」,你該採取的下一步是:看好你的錢包,然後頭也不回的跑! 邱吉爾說得好:「大家都喜歡勝利的感覺!」 如果我們知道自己的真正目標、擬定明智的策略、長期堅持,讓市場幫我們忙,而不是幫倒忙,那麼我們全都可以用成本較低、風險較少、花費的時間與精力較少的方式,贏得勝利。 如今市場已經出現巨大變化,為散戶帶來無法克服的問題。這本書的目的,是希望每一位讀者都能把輸家遊戲變成贏家遊戲,也讓每一位明智的投資人,都能成為長期贏家。 書中的簡單訊息,將是當今散戶成功的關鍵,而且未來五十年也是。 各界推薦 「這本書讓人看清楚投資的重點,體認市場難以打敗的事實,以及如何抓對投資的方向。」──綠角,暢銷財經作家、指數化投資專家 「說到投資政策與投資管理,這本是我見過的最佳作品。」──彼得.杜拉克 「數十年來,艾利斯一直是最有影響力的投資作家。這本書,是散戶與投資機構必讀的經典。」──波頓.墨基爾,《漫步華爾街》作者 「艾利斯在本書中說得對極了。這本經典傑作所要傳達的訊息就是:管理你的投資組合,小心華爾街的甜言蜜語。」──大衛.史文森,耶魯大學投資長 「這本經典傑作一直是投資專家必讀的好書,書中探討散戶的投資之道,例如依賴理性、不依賴感性,利用其他投資人已經知道的資訊,建立個人的投資組合。」──艾比.柯恩,高盛公司首席分析師 「投資人經常問我:「如果你只能看一本跟投資有關的書籍,你應該看哪一本?」答案很簡單,就是看艾利斯這本經典巨著。在今天嚴峻的環境中,本書是必讀佳作!」──威廉.麥克納博三世,先鋒集團董事長兼執行長 「本書是必讀的經典傑作,尤其是我們從2009年全球金融海嘯中所得到的最新教訓之後。」──馬丁.雷布威茲,摩根士丹利研究公司總經理 「這本書不是教你如何打敗大盤,而是與如何健全資金管理有關的傑作。」──安德魯.托比亞斯,《你最需要的投資指南》作者 「沒有人比艾利斯更了解怎麼投資成功,也沒有人比他解釋得更清楚、更流暢。每一位投資人的書架上,都應該擺上這本投資經典。」──康蘇樂.梅克,《康蘇樂梅克氣象追蹤》節目執行製作人兼總編輯
作者簡介 查爾斯.艾利斯(Charles D. Ellis) 耶魯操盤手、全球十二大投資領袖終身貢獻獎得主。 艾利斯執掌耶魯大學投資委員會多年,並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程。他曾掌管美國金融特許分析師協會,也曾服務於不同機構的投資委員會,如英國Exeter大學投資委員會、沙烏地阿拉伯的KAUST大學、美國Hollins大學、麻省理工學院的Whitehead研究所,更是美國基金管理公司先鋒集團的重要人物。 艾利斯出版過十六本書、發表過百篇文章,專為全球的公司行號、富裕家庭以及政府部門提供投資建言。 譯者簡介 劉道捷 台大外文系畢業,曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任,現專事翻譯。 曾獲《中國時報》、《聯合報》年度十大好書獎及其他獎項。翻譯作品包括:《這次不一樣:國家為什麼會破產》、《善惡經濟學》、《大逃稅》、《投機:貪婪的智慧》等。 林奕伶 曾任電視台國際新聞編譯,國際通訊社財經新聞編譯。譯有:《股市晴雨表:判斷股市多空轉折的百年金律》、《像經濟學家一樣思考》、《真理機器:區塊鏈與數位時代的新憲法》、《虛擬貨幣革命》、《動機迷思》、《社交天性》、《創意插畫聖經》、《人體素描聖經》等書。
目錄 ▋ 推薦序 綠角:抓對投資的方向 ▋ 作者自序 輸家遊戲如何變成贏家遊戲? ▋ 專文導讀 聚焦指數化投資的經典之作 ▋ Chapter 1 輸家遊戲 正是因為投資機構的數目極多,能力高強, 並決心為客戶做好投資管理,投資才會變成輸家遊戲。 ▋ Chapter 2 贏家遊戲 要知道:今天的股市再也不是你祖父時代的股市了, 以至於「打敗大盤」這類目標就顯得很不切實際。 ▋ Chapter 3 為什麼你不可能打敗大盤? 能夠打敗大盤的投資人寥寥可數, 並不是他們的技巧不足或不夠努力,原因正好相反…… ▋ Chapter 4 市場先生和價值先生 投資最困難的部分,不是要你判斷最適當的策略, 而是要你維持一個長期的觀點。 ▋ Chapter 5 如何投資一個夢幻團隊? 若考量到擊敗大盤必須付出的時間、成本和努力, 投資「指數型基金」的確能讓你事半功倍! ▋ Chapter 6 別在股市中追尋自我 身為人類的我們並非總是理性, 而且我們並非總是基於「自身最大利益」而採取行動。 ▋ Chapter 7 散戶的不公平競爭優勢 運用各式各樣的指數型基金和ETF工具, 是散戶輕鬆獲得和維持「不公平競爭優勢」的方法。 ▋ Chapter 8 破解積極型投資的迷思 要創造優異的投資成果,真正的機會不在於努力擊敗大盤, 而是在於建立和遵守適當的投資策略。 ▋ Chapter 9 時間,阿基米德的槓桿 時間,會決定你的風險與報酬, 同時讓那些最沒有吸引力的投資,徹底反轉! ▋ Chapter 10 正確解讀投資報酬率的方法 短期投資報酬率的差異看來可能很小。但長期而言, 在複利計算之下的乘數效果,會產生相當明顯的重大差異。 ▋ Chapter 11 指數化投資與風險控管 每位投資人都暴露在三種風險之中,其中一種根本無可避免; 幸好,我們還有降低特定個股與類股風險的指數型基金。 ▋ Chapter 12 建立防禦性的投資組合 長期投資成功最大的祕訣是避免嚴重虧損, 而股票與債券的投資,其本質應該是一種防禦性的過程。 ▋ Chapter 13 看清財務資金的全貌 思考大局全貌會讓人在股票上投資更多, 而且長期下來,賺到的總報酬率會大幅勝過其他資產。 ▋ Chapter 14 寫下你的投資策略 當你身邊所有人都受到感性驅策時, 千萬別相信你自己會完全理性,因為你也是人。 ▋ Chapter 15 檢驗你的投資策略 每隔兩到三年,就應該對建立投資策略的關鍵因素, 進行適當且有系統的檢討。 ▋ Chapter 16 績效評比的原則與應用 績效評比的目的,是要判定你目前的投資組合, 在實際操作上是否符合你的長期政策。 ▋ Chapter 17 不被基金公司承認的「暗物質」 整體而言,超過四分之三的積極管理型共同基金, 在它們選定的競爭中是失敗者! ▋ Chapter 18 預測市場不如預測人性 大略預測股市的長期正常走向不難, 但估計未來幾個月的走勢幾乎不可能,而且沒有意義。 ▋ Chapter 19 傻瓜散戶的贏家思考 理性,是投資成功的主要關鍵, 但多數散戶卻在投資中訴諸情感,以至於身不由己。 ▋ Chapter 20 選擇「令你安心睡覺」的基金 聰明的投資人是如何挑選基金的? 第一個原則是:永遠不要冒自己無法承受的風險。 ▋ Chapter 21 小心偏高的基金管理費! 相較於指數型基金,積極管理型基金的管理費相當高昂, 甚至可以說──非常高昂! ▋ Chapter 22 資產配置與退休投資規劃 每個人都會死亡,但你的投資並不知道這一點, 因此策略上的大原則是:拉長時間架構,讓複利為你奔跑! ▋ Chapter 23 小心黑天鵝慘劇再度爆發 如果某件美事讓你覺得「這次不一樣」, 就表示它的確是好到讓人難以置信,所以千萬不要上鉤。 ▋ Chapter 24 正確處理401(k)退休金方案 如果我們任由事態發展,結果就是數百萬勞動者擁有的錢, 將遠遠不夠過上舒適的退休生活。 ▋ Chapter 25 懂花錢,才會更富有 金錢是有效儲值或轉移價值的方式, 在滿足生涯規劃之餘,你還能用它來影響別人。 ▋ Chapter 26 給富人的提醒 請捫心自問:專心進攻、贏得更多勝利對你比較重要? 還是專心防守,藉此減少虧損比較好? ▋ Chapter 27 投資很簡單,但絕不容易 構思能持續遵循的長期投資策略,是通往成功的坦途。 現在,你可以開始了! ▋ Chapter 28 最後忠告 「投資」這件事,一直都會是個危險的遊戲。 附錄A│機構投資委員會的內幕 附錄B│投資圈中的「東方快車謀殺案」 附錄C│延伸閱讀推薦
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