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選對賽道報酬暴衝：美股探路客「買爆發、買龍頭、買成長」的創投級選股術
作者：
洪昌黎博士（美股探路客）
分類：
財經投資
／
股票期貨
叢書系列：VIEW
出版社：
財經傳訊
出版日期：2026/1/15
ISBN：9786269285136
書籍編號：kk0604011
頁數：352
定價：
550
元
優惠價：
79
折
435
元
書價若有異動，以出版社實際定價為準
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選對賽道報酬暴衝：美股探路客「買爆發、買龍頭、買成長」的創 投級選股術 內容簡介 這是一本教你如何在眾多產業中，精準找到「成長最快、報酬最高」 股票的投資實戰書。作者Andrew為史丹佛（Stanford）航太領域 博士，曾任職科技業，後進入國際創投公司，親身參與上百家新創 與上市公司的投資決策，逐步總結出讓投資年化報酬率達到40%的 核心心法——「賽道優先」投資理念。 他發現，選股的關鍵不僅是公司本身，還在於它所處的「賽道」。投 資於市場規模龐大、成長力強、獲利高且具競爭壁壘的優質賽道， 才能讓持股長期創造複利高報酬。創投時期，公司內部要求每項投 資的年化報酬率要達40%以上，這意味著五年投資報酬要翻五倍。 要達成這樣的目標，關鍵就在挑中成長最快的賽道，並嚴守估值紀 律與風險控管。 例如1999年創投投資阿里巴巴時，當時只是一家早期的初創小公 司，卻因精準判斷電子商務B2B、B2C賽道的爆發性潛力與創始團 隊的執行力，最終創造超過 4,000倍的報酬；這段經驗讓作者深刻 理解：選對賽道更勝過選對股票。 將此理念應用在美股市場上，作者舉出近年的成功實例： 2021∼2025年期間，即使經歷2022年美股熊市，他持有的三檔 核心股票——Nvidia（輝達）、Eli Lilly（禮來）、Goldman Sachs （高盛），仍分別創下70%、35.5%、25.1%的年化報酬率，遠遠 超越S&P 500僅約12%的年化漲幅。這三家公司分別代表AI算 力、減肥藥、投資銀行三大高成長賽道，是賽道優先理念的最佳驗 證。 作者指出，真正的高報酬來自對「趨勢結構」的掌握，而非股價波 動。投資者若能辨識哪些賽道具備「五年以上高速成長潛力」，並聚 焦該領域中的領先或龍頭公司，自然能享有長期複利的報酬。例如 AI賽道中，Nvidia透過GPU成為算力核心；減肥藥賽道的 Eli Lilly，掌握GLP-1藥品療效優勢，後來居上成為全球醫藥龍頭；金 融服務與併購賽道的高盛，掌握疫情後企業上市與併購風潮，持續 透過資產管理與投資銀行業務擴大領先優勢。 除了選股方法，本書也強調估值紀律與風險管理的重要性，並詳細 介紹了分析公司合理估值的方法。掌握估值分析能力除了能提高報 酬率外，還能幫助建構投資的心理護城河，作者以台積電為例，指 出若在高於十年平均本益比兩個標準差的時點進場，即使長期投資 獲利，還是會降低年化報酬率；反之，在低估值區間布局，才更能 享有中長期高報酬的複利效果。他強調：「估值不是擇時指標，而是 風險管理的工具。」這是賽道優先理念中常被忽略的第二關鍵。 書中還揭露了「投資後管理」的重要性。作者強調創投公司管理10 億美元的基金時，每位投資經理同時僅能追蹤、管理約10家公司， 因為投資後對產業、賽道及公司的追蹤與分析，才是真正拉開投資 績效差距的地方。他建議一般投資人也應將持股數量控制在可做好 投資後管理的能力範圍內，從指數ETF開始，逐步增加主動選股， 並聚焦在能「持續掌握」的公司。 作者認為，「賽道優先」之所以能創造高報酬，是因為市場資金與人 才集中在成長最快的產業。當整個產業進入爆發期，即便公司本身 不是最優秀，也會因風口效應獲得高成長。例如 2023年後的AI浪 潮，GPU、雲端、電力、散熱、應用軟體各賽道全面爆發，投資 Nvidia、Vertiv、GE Vernova等企業的報酬率遠超市場平均。 這正是創投領域的：「風口中的豬也會飛，但只有領頭雁能飛得最 遠。」找出風口的方向、再精選賽道中的領先公司或龍頭，是投資 成功的必要條件。 最後，作者以多年創投與美股投資的經驗歸納： 投資成功需具備三大核心能力——選對賽道、估值合理、堅守紀 律。若能做到這三點，即使不追逐短線波動，也能在三年內接近資 產翻倍、五年達成三倍成長。本書提供的不是預測股價的捷徑，而 是一套能讓投資人長期贏在趨勢之上的完整思維框架。 本書特色 從創投實戰到散戶可用的「賽道選股術」 本書的最大特色，是將創投世界中「找出能五年成長五倍公司的方 法」，轉化為一般投資人都能操作的實戰策略。作者在國際創投公司 任職時，需每年評估超過500家新創，要求年化報酬率至少達 40%。這段經驗讓他建立了系統化的賽道分析框架——從產業規 模、成長性、競爭壁壘、獲利模式四個面向，判斷一個賽道是否具 備長期投資價值。 他將創投的思維轉化為股市選股工具： 1. 先選「產業的風口」——如AI、減肥藥、網路安全。 2. 再選「賽道的核心」——例如AI的GPU晶片、光通訊、數據中 心。 3. 最後選「領先或龍頭公司」——例如Nvidia、Eli Lilly、 Crowdstrike。 透過這三層篩選，投資人能像創投經理一樣，精準找到資金與技術 集中爆發的焦點。書中不僅講理論，更用具體數據證明：過去三年 Nvidia的報酬率超過1100%、Vertiv兩年翻三倍，這些都是賽道 優先法則的最佳實證。 結合估值紀律與風險控管的長期獲利系統 與多數只談「成長故事」的投資書不同，本書強調「估值」才是報 酬率的核心。作者以實例指出，若在估值偏高時進場，即使公司持 續成長，投資報酬也會被時間稀釋。 作者用台積電十年本益比區間示範：當前瞻本益比高於平均值兩個 標準差時買進，往往需兩年才能回到正報酬；反之，低於平均值一 個標準差以下時布局，報酬率明顯優於長期平均。 此外，他提出「估值＝風險管理」的概念，投資不是追高低，而是 用合理估值提高報酬率。書中更詳細解析如何用Forward P/E、 PEG、EV/EBITDA、P/S ratio等估值倍數指標及統計上的標準差 評估公司合理價值，幫助投資人建立判斷合理估值的模型。 對風險的掌握，也是本書的核心之一。作者引用高盛的研究分類出 三種熊市型態——結構型、週期型、事件驅動型，並指出如何透過 避險或定期定額策略，在不同市場階段維持報酬率。這些都是他從 創投到實戰美股的真實經驗，讓讀者學會「不只挑股，更能避險」。 投資後管理與「持股體驗」的全面升級 許多投資人只重視買進時機，卻忽略了投資後管理。作者認為，投 資的勝負往往決定於買進之後。 他以創投實例指出，每位投資經理最多同時管理10家公司，因為要 持續追蹤營運、財報與市場趨勢，才能維持高報酬。這概念被他延 伸到一般投資者的投資組合建議——持股不宜超過能追蹤的數量。 過度分散只會降低報酬，也難以掌握公司基本面及市場環境的變 化。 書中還介紹如何運用美股公司財報電話會議與華爾街分析師預測的 營收、獲利數據，評估經營團隊的素質與可信度；例如微軟CEO在 2024年財報中預告Azure增長將回升，半年後的數據確實驗證，股 價大漲三成，正是投資後管理的典範。 此外，書中深入解析「回購股份」如何長期提升股東報酬，以蘋果 與甲骨文為例，證明持續回購的企業，其股東報酬率顯著高於僅發 放股利的公司。這些觀念讓投資不再只是短線操作，而是一場長期 的「股東思維升級」。 TVBS《財經超能力》和你一起提升財富爆發力 讀者專屬福利！上節目與作者面對面交流投資心法。 專業推薦 HiStock 共同創辦人 管繼正 TVBS 財經鈔能力主持人 趙慶翔 切老滾雪球版主 謝毓琛 理財專家、多家金控公司講師與地產顧問 盧燕俐
洪昌黎 Andrew 美股探路客 美國史丹佛大學航太博士，曾在跨國半導體公司擔任研發主管，後 來成為科技公司創業團隊一員。公司被跨國公司收購後，於總部位 在新加坡的國際創投暨私募基金擔任基金經理人，負責矽谷、兩岸 三地和亞太地區投資工作，幫助管理10億美元規模的創投基金，在 7 年期間實現年化報酬率25%。 割捨不下對科技的熱情，再踏上創業道路，獲得美國、大陸創投青 睞，台北、深圳兩地建立團隊，與數家國際大廠合作，獲得創新創 業大賽一等獎、創業之星肯定。 川普第一任總統時期，美中關係緊張、新冠疫情改變了人生規劃， 2020年底開始專職美股投資，承襲創投「賽道優先」投資理念，以 合理估值布局，享受高速發展賽道紅利的領先公司。 投資座右銘：能接受一時的失敗、確實檢討，才能開啟持續成功的 大門。 聯繫方式：raikk6@gmail.com
前言 第一章 投資就是考驗認知世界的能力 適合賽道優先投資理念的美股 賽道優先選股，投資後管理效益高 做好資金配置，避免承擔過度風險 過度分散投資難以有效管理 主動投資可從有興趣的領域開始 賽道優先為何能創造高報酬？ 估值是報酬率的關鍵 團隊素質影響報酬率、持股體驗 回購股份提升股東權益 投資首重風險 為什麼要投資這家公司？ 第二章 賽道優先投資理念 什麼是賽道優先？ 賽道優先投資成功原因 賽道優先與價值投資的同與異 賽道優先的投資方法 賽道優先投資原則 篩選優質賽道的方法 如何篩選優質投資標的？ 商業模式重要性不亞於科技創新 查詢華爾街預測的營收、獲利 如何判斷經營階層素質？ 投資後管理 第三章 估值能力構建心理護城河 絕對估值vs估值倍數 估值倍數的擴張與壓縮 現金流折現法（Discounted Cash Flow） 本益比（P/E ratio） 前瞻本益比平均值及標準差 估值不是擇時指標，而是風險管理指標 本益成長比（PEG） 市值營收比、市銷率（P/S ratio） 企業價值倍數（EV/EBITDA） 未獲利公司的合理估值 同產業、不同賽道公司的估值 不同賽道、屬性相似的估值 堅持紀律，估值影響報酬率 第四章 管理大跌的風險 年化報酬率與投資時機 指數估值vs長期投資年化報酬率 美股百年歷史—長期熊市、長期牛市 高估值賣股的機會成本 美股市場情緒指標—融資餘額比值 判斷牛轉熊的市場指標、技術指標 第五章 強大的價、量結合指標 錨定成交量加權平均價格曲線（AVWAP） 成交量分布圖（Volume Profile） 成交量分佈圖與常態分佈的關係 成交量分佈圖種類與詳細介紹 成交量分佈圖基本交易策略 成交量分佈圖的四種型態 成交量分佈圖的缺點 第六章 期權是投資的工具箱 期權基本知識：巴菲特愛用的期權策略 期權策略與月配息ETF 期權滾輪策略 美股期權入門 期權的風險 期權重要觀念 期權損益曲線及實例 期權交易誤區 適合小資金的期權策略 附錄：美股基本面分析工具
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