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µá立普‧柯瑞特的經典之作¡m投機的ÃÀ³N¡n涵»\的時¶¡°_¦Û十九世紀¡A止於經濟大¿½條最嚴«¡B¹D瓊工業ªÑ價指數(Dow Jones Industrial Averages)暴¶^到40ÂI以下的1931年¡A¹D盡此一期¶¡投機之¹D的所有精Åè¡C ¡@ 二十世紀初期¡A成ªø型公司呈現的總投¸ê報¹S率是價值型ªÑ票的兩倍¡C根據柯瑞特的¸ÑÄÀ¡A成ªø型ªÑ票持有ªÌ從½Æ利累積報¹S法則¡u受惠¡v的程度¡A不會低於儲»W»È¦æ的存戶¡C¦Ó在1920年代個別普³qªÑ的ªí現差別很大¡A績效不是單純的本益比所¯à夠¸ÑÄÀ¡AÅã示¡u本益比應用在個ªÑ中毫無意義¡v¡C ¡@ 對於相Ãö的投機法則¡A柯瑞特列Á|各種實Åç和Æ[察作為ÃÒ明¡A最明Åã的例子是他在第九章對放空的歌¹|¡C³o一章從一¶}始就³z徹¸ÑÄÀ放空的機制»P功¯à¡A但是¡A在¸Ó章的結½×中¡A仍然呼籲短期交易ªÌ¾a放空ÁÈ¿ú¡C同樣的ĵ»y在柯瑞特的投機ªÌ第三»|中¡G¡u¦Ü少把一半¸êª÷¡A投入¯à夠產生利息收益的ÃÒ券¡C¡v有Ãö債券報¹S率的研究報告一再Åã示¡A投¸ê債券只¯à勉強¸ò上³q³f¿±µÈ¡C既然如此¡A為什»ò不把百分之百的·ÀI¸êª÷投入普³qªÑ¡AÅý企業家持續不斷以每年10¢H的報¹S率回報你提供ªø期·ÀI¸ê本給他們¹B用的人¡H ¡@ 看¹L¡m投機的ÃÀ³N¡n之後¡AŪªÌ勢必更¯à掌握目前的投¸ê»P投機ªù¹D¡A也可以發展出更好的技巧¡A以便未來¹B用¡C本書³B³B可¨£的真知灼¨£和研究¡A今天來看¡A仍然歷久彌新¡C
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